在登錄深交所半年多后，邁瑞醫療交出了其A股上市以來的首份年報。

年報顯示，邁瑞醫療2018年實現營業收入137.53億元，同比增長23.09%；凈利潤37.19億元，同比增長43.65%。利潤總額42.38億元，較上年同期增長44.59%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤37.19億元，較上年同期增長43.65%。

生命信息與支持類業務貢獻營收最高

從營收結構來看，醫療器械行業的業務收入占企業總營收的99.69%。其中主要有三類業務的收入構成，分別是“生命信息與支持類產品”、“體外診斷類產品”和“醫學影像類產品”， 營收占比分別是37.98%、33.63%和26.15%，它們實現的營業收入分別為52.24億元、46.26億元和35.97億元，同比增長23.33%、23.66%和22.55%。

盈利能力方面，邁瑞醫療主營業務醫療器械在2018年實現毛利率66.57%，同比微降0.49%。其中，生命信息與支持類產品“業務在毛利率上貢獻最多，為65.71%，同期增長0.19%。此外，”體外診斷類產品“和”醫學影像類產品“兩類業務的毛利率分別是64.12%和71.00%，前者下降2%，后者增長0.54%。

研發投入方面，邁瑞醫療研發投入金額達14.20億元，同比增長為25.50%，研發投入占營收10.33%。公司控費降本的策略在進一步優化，2018年管理費用和銷售費用分別為7.15億元和32.02億元，同比增長10.47%和17.43%，低于營收增速。

多重風險猶存

在業績保持可喜增長的同時，需要關注的是，邁瑞醫療面臨的一些風險仍然沒有消除。

如行業政策風險，年報中稱，隨著醫療體制改革的深入推進，部分省份或地區招標降價、分級診療、醫聯體、陽光采購、兩票制等一系列政策出臺，使醫療器械行業面臨一定降價壓力及趨勢。同時，隨著國內乃至全球醫保支付壓力的逐漸增大，終端客戶在采購產品時會加重產品性價比的權重考慮，市場競爭格局日益激烈，對公司持續提升市場競爭力提出新的挑戰。如果公司產品價格的降低幅度較大，將可能影響公司未來的盈利能力。

再如對外貿易風險，2018年6月15日，美國貿易代表辦公室發布了正式的加征關稅的商品清單，將對從中國進口的約500億美元商品加征25%的關稅，其中對約340億美元商品自2018年7月6號起實施加征關稅措施。

根據加征關稅清單，邁瑞醫療對美國出口的監護儀、彩超、麻醉機、體外診斷產品，以及相關配件等產品均在上述范圍內。如果公司無法將相關成本轉移至下游客戶，將對公司凈利潤造成一定不利影響。此外，公司部分原材料的原產地為美國，目前相關原材料的采購渠道順暢，但如果中美貿易摩擦進一步升級，影響到公司原材料的采購，將可能對公司部分產品生產造成不利影響。

不過，對此，邁瑞醫療也提出了一些列解決措施，包括：一是通過不斷改進技術，逐年推出新產品，從產品功能性能上 根據市場需求進行創新或改進，同時結合良好的產品口碑和售后服務幫助維護產品價格體系；二是通過研發設計降低成本，同時加強管理控制原材料成本和經營費用；三是努力開拓市場，擴大業務規模，進一步提升產品市場占有率，提高公司整體盈利水平。

未來發展

對于未來發展，邁瑞醫療在年報中表示，將以技術創新為精神內核，不斷推動產業戰略升級，帶動國內醫療器械產業與世界一流醫療器械企業跨越式接軌。公司深諳醫療器械行業的發展邏輯，緊抓技術創新和并購整合兩條路徑，國內外均衡布局，力爭在未來成為世界級領先的醫療器械企業。

在產品線布局方面，將進一步開拓業務，夯實主營業務的領導地位；同時在生命信息與支持產品線的呼吸機與輸注泵、體外診斷產品線的凝血與免疫發光診斷、醫學影像產品線的POC超聲、外科產品線的內窺鏡手術器械和硬鏡系統等成長性業務領域加大投入，培育成為新的業務增長點。

在國際市場方面，將在更多國家和地區建立具有全球化視野的當地銷售團隊，及時、全面、多層次地把握客戶需求，提升銷售服務的響應速度。同時，借助其全球化的銷售網絡體系，進一步夯實其全球研發、銷售、制造一體化平臺，調配全球范圍內的優質資源，融合境外公司的創新能力以及境內的工程實現優勢，集中力量布局特定領域的技術研發，大幅縮短公司新產品迭代時間。

醫療器械產業”黃金十年“已至

另值得一提的是，董事長李西廷稱在年報開頭寫了一封致股東的信，信里表示，2018年開啟了國內醫療器械產業的”黃金十年“，而行業增長空間所帶來的業績預期也是資本市場對邁瑞醫療看好的主要原因。他表示，如果說邁瑞的發展在上一個十年靠的是”性價比紅利“，這一個十年靠的是領先行業的”工程師紅利“和”品牌紅利“，那么引領邁瑞未來”黃金十年“大發展的則必定是”創新成長紅利“。他坦陳，2018年是公司業務實現高速發展的一年，這一年內克服了各種宏觀、政治、經濟因素的不利影響，三大產品線實現均衡增長，協同效應得到充分體現。

在信的最后，李西廷表示，2018年的成績已經屬于過去。展望國內醫療器械產業的黃金十年，我們希望以A股上市為契機，整合公司全球范圍內的現有科研、技術、管理、銷售等資源優勢，進一步深化全球市場業務布局，完善并拓展公司在醫療器械行業的縱深布局，在三大產品線中，以生命信息與支持產品為基石，以體外診斷產品為推動力，以醫學影像產品為拓展，以微創外科等新興領域為新的增長探索點，持續致力于進一步提高研發創新能力和降低醫療成本，在保持公司產品性價比優勢的基礎上，積極面對國外競爭對手的挑戰，實現長期穩健發展，讓更多人分享優質生命關懷。

來源：醫谷